JBS será a maior processadora de frango nos EUA?

Parece que a BRF (Perdigão e Sadia) está próxima de ter um concorrente à altura no setor de frango. Não contente em comprar a Swift, existem rumores que a JBS esteja negociando com a Pilgrim's Pride, maior do setor nos EUA.

As notícias abaixo publicadas recentemente comentam o tema. A primeira é do Valor Econômico, a segunda do AviSite e a terceira do Último Segundo:

Avançam negociações entre a JBS e a americana Pilgrim's
Alda do Amaral Rocha

São Paulo, SP, 3 de Setembro - As conversações entre a JBS S.A e a americana Pilgrim's Pride, noticiadas ontem, estão avançadas, mas faltam ser definidas questões jurídicas, apurou o Valor com fontes da indústria de carne. Nos EUA, várias pessoas familiarizadas com o assunto ouvidas pelo jornal Wall Street Journal disseram que a eventual aquisição da Pilgrim's pela brasileira JBS é estimada em US$ 2,5 bilhões e pode ser anunciada na próxima semana. Porém, ainda não há acordo fechado.

A concretização do negócio com a Pilgrim's, que está em recuperação judicial desde dezembro, significaria a estreia da JBS em carne de frango - a empresa só atua em bovinos e suínos no Brasil, EUA, Austrália e Itália. O negócio também criaria um novo rival para a Tyson Foods, hoje a maior empresa de carnes dos EUA - a companhia atua nas três carnes e faturou US$ 26 bilhões no ano passado. Juntas, JBS e Pilgrim's teriam receita de cerca de US$ 20 bilhões, considerando os números de 2008.

Segundo o Wall Street Journal, o negócio envolveria o provável pagamento integral dos credores financeiros - bancos e detentores de bônus - da Pilgrim's Pride. Também haveria pagamento para os acionistas da companhia. Citando uma fonte familiar com o assunto, o jornal americano diz que o acordo é estimado em US$ 2,5 bilhões e cobriria débitos com garantias de US$ 1,2 bilhão; cerca de US$ 1 bilhão em dívidas sem garantia; juros acumulados para os detentores dos títulos de dívidas e "algumas centenas de milhões de dólares" para os acionistas.

Quando pediu proteção contra a falência em dezembro passado, após quatro trimestres de prejuízos, a Pilgrim's arrolou no processo ativos no valor de US$ 3,75 bilhões e dívida de US$ 2,72 bilhões.A notícia sobre a negociação fez as ações da Pilgrim's subirem 5,10% ontem na bolsa de Nova York e o valor de mercado da empresa ficou ao redor de US$ 360 milhões. Na bolsa brasileira, os papéis da JBS tiveram alta de 1,71%.

Procurada ontem, novamente, a JBS disse que "analisa de forma rotineira e constante oportunidades de investimento para a expansão e o crescimento orgânico (...). Nesse sentido, informamos que não existe, no momento, qualquer transação e/ou compromisso firme que justifique a divulgação de fato relevante relativo à eventual aquisição de empresas pela companhia".

Na terça-feira, uma fonte próxima às conversações informou ao Valor que a Pilgrim's entrou na mira da JBS porque, em função das dificuldades financeiras, tornou-se uma "empresa propensa a ser vendida". A fonte também disse que as negociações eram complexas pelo fato de a Pilgrim's estar em recuperação judicial e por questões acionárias.

Os controladores da JBS já indicavam o desejo de voltar a crescer via aquisições. Aliás, essa tem sido a estratégia de crescimento da empresa: comprar companhias em dificuldade. Foi assim com a Swift Armour, na Argentina, e com a Swift Foods Company, nos EUA - ambas com o apoio do BNDES. Fontes da indústria de carne disseram que o banco de fomento poderia apoiar também a aquisição da Pilgrim's.Uma possível fonte de recursos para o pagamento da eventual aquisição da Pilgrim's pode ser a abertura de capital da JBS USA nos Estados, com a qual a empresa espera obter US$ 2 bilhões. (Colaborou Ricardo Balthazar, de Washington)

Com Pilgrim’s, JBS levará, no frango, mais que uma BRF

Campinas, 4 de Setembro - A despeito dos desmentidos de uma e outra parte, a definição da compra da Pilgrim’s Pride pelo JBS parece estar cada vez mais próxima. O Wall Street Journal chegou a comentar que o anúncio deve ocorrer na semana que vem, mas nada impede que isso ocorra antes. Hoje, por exemplo.

Com essa aquisição, o JBS vai se tornar não apenas o maior produtor de carnes vermelhas dos EUA, mas também o maior produtor de frango do país, já que a Pilgrim’s Pride detém, conforme projeções locais, 22% da produção norte-americana de carne de frango.

E o que isso representa? Segundo o Departamento de Agricultura dos EUA (USDA), em 2008 foram produzidas no país cerca de 16,5 milhões de toneladas. Portanto, a produção da Pilgrim’s Pride girou em torno dos 3,6 milhões de toneladas de carne de frango, volume que deve sofrer redução em 2009 – e não só porque o mercado impõe, mas também porque a empresa, em recuperação judicial, continua enfrentando sérios desafios financeiros e vem fechando plantas (principalmente abatedouros e incubatórios) em vários estados dos EUA.

Mesmo assim a Pilgrim’s deve continuar maior, por exemplo, que a recém-estreante Brasil Foods, resultado da fusão Perdigão/Sadia e, hoje, uma das maiores do mundo na produção de carne de aves (ou, essencialmente, de frango). Pois, conforme o balanço de 2008 das duas empresas brasileiras, no ano que passou seu abate de aves (aí incluso o peru e outras aves) somou 2,6 milhões de toneladas – um milhão de toneladas a menos que o alcançado pela Pilgrim’s só com a carne de frango.

Eventual negócio entre Pilgrim's e JBS seria aprovado, dizem analistas

Chicago, 4 de Setembro - Um dia depois da divulgação da notícia de que o frigorífico brasileiro JBS poderia adquirir o produtor norte-americano de carne de frango Pilgrims's Pride, analistas disseram que esse negócio seria possível, podendo ser aprovado pelas autoridades antitruste se for confirmado.

Reportagens publicadas na quarta-feira indicaram que o JBS estava prestes a adquirir a Pilgrim's Pride por mais de 2 bilhões de dólares. O JBS negou as especulações, e a Pilgrim's Pride não quis comentar.

Analistas dizem que a eventual transação seria aprovada pelas autoridades norte-americanas porque o JBS não está presente no mercado avícola norte-americano.

O frigorífico tem participação apenas no setor de carne bovina e suína nos EUA.

Dessa forma, a eventual compra não alteraria o número de empresas do mercado avícola nos EUA, nem afetaria a participação de cada uma delas no mercado.

"Eu ficaria surpreso se isso fosse alvo de muita avaliação", disse Richard Brosnick, advogado em Nova York especializado em questões de cartéis."Não parece que a presença do JBS nos Estados Unidos seja tão grande".

Outro advogado especializado nesses assuntos, Andre Barlow, disse igualmente acreditar que o Departamento de Justiça dos EUA aprovaria o negócio. "A carne não é intercambiável. Carne bovina é um mercado, porco é um mercado, frango é um mercado", disse ele.

"Eu ficaria muito surpreso se isso enfrentasse algum escrutínio antitruste sério", disse John Briggs, especialista do escritório jurídico Axinn Veltrop Harkrider LLP, prevendo a aprovação pelas agências federais antitruste dos EUA.

Preço razoável

Os observadores do setor também se mostraram de acordo com o suposto valor superior a 2 bilhões de dólares da transação."Eles poderiam pagar os títulos e notas e ainda dar um par de milhões (de dólares) ao Bo (Pilgrim, presidente da Pilgrim's Pride)", disse o economista Paul Aho, da consultoria do setor avícola Poultry Perspective.

Como os setores norte-americanos de pecuária e avicultura tiveram prejuízos no último ano nos EUA, devido à redução nas vendas e ao preço elevado da ração e dos combustíveis, várias empresas estariam no ponto para serem vendidas, segundo Ron Plain, economista agrícola da Universidade do Missouri.

A Pilgrim's Pride entrou em recuperação judicial no final de 2008 por causa desses fatores e também por causa das dívidas acumuladas com a compra, no final de 2006, da Gold Kist Inc..

"Há várias firmas de pecuária e avicultura que perderam muito dinheiro e estão maduras para a compra", disse Plain.

Mas a ideia de que o JBS, que é primariamente uma empresa voltada para a carne bovina, possa comprar uma empresa do setor de frangos ainda intriga muita gente.

"Estou surpreso com esta potencial manobra do JBS, porque eles sempre deram a indicação de que vão se voltar primariamente para o setor da carne bovina", disse Steve Kay, editor da publicação Cattle Buyers Weekly. "Comprar uma companhia de frangos extremamente grande lhes deixaria totalmente fora da zona de conforto em termos operacionais".

As ações da Pilgrim's Pride fecharam em alta de 5,24 por cento, cotadas a 5.42 dólares no mercado Pink Sheet. No Brasil, as ações do JBS tiveram alta de 1,8 por cento. (Bob Burgdorfer e Diane Bartz)